近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之(zhī)无可厚非是什么意思一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(ch无可厚非是什么意思í)和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据无可厚非是什么意思显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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