为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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