近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的(de)“强军(jūn)口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃(kǎn)式(shì)的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论(lùn)引发(fā)的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年的(de)发展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了(le)炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐(ruì)察(chá)觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到(dào)腾(téng)讯的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资(zī)也(yě)在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投(tóu)资(zī)的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(guǒ)文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国(guó)内处于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩(jì)也(yě)很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些(xiē)，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确(què)实(shí)不(bù)该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯(xùn)关(guān)联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关(guān)人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司(sī)百分之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛(měng)发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集(jí)团(tuán)投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大(dà)”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高(gāo)速增长的(de)市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业(yè)发展趋(qū)势分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑(jí)天然是确(què)定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带(dài)动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行(x笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花íng)业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而(ér)脱口秀本(běn)身(shēn)是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市(shì)场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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