金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日(rì)经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜(bài)访了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日(rì)本一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监管层的助(zhù)推(tuī)也是(shì)一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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