总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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