本周铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压(yā)力(lì)得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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