金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在(zài)缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需(xū)求(qiú)来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水平两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的(de)现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上调(diào)现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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