美东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问(wèn)题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为(wèi)消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件(jiàn)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策(cè)走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去(qù)加(jiā)息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来(lái)的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了，无(wú)数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度(dù)表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提(tí)高(gāo)利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据(jù)的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一(yī)步收(shōu)紧亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们(men)对(duì)此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到(dào)全(quán)球高度(dù)关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经(jīng)济(jì)出现(xiàn)严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美(měi)联储应(yīng)随(suí)时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的部(bù)门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会(huì)在(zài)未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行现在(zài)可(kě)能松了(le)一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接受(shòu)10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿(yì)美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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