根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其(qí)义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢(h40kg是多少斤uān)迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分(fēn)化(huà)，风险比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有(yǒu)可能无法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增(zēng)长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业(yè)危机和(hé)美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常(cháng)短的(de)国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票(piào)40kg是多少斤据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能会从预期的(de)纳(nà)税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国库(kù)券的(de)市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货(huò)币的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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