大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到紫菜是不是海鲜了今年(nián)一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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