本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小(xi苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字ǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字期(qī)可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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