海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮(lià张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ng)眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产替代的(de)半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型(xíng)电(diàn)网(wǎng)盈(yíng)利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于储能的快(kuài)速发展。

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