为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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