金融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的(de)不确定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而(ér)铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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