本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi马云看未来商铺的前景)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的(de)平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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