“非农之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部数据(jù)显示(shì)，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增(zēng)幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公布后，美(měi)国国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利(lì)率前景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美元(yuán)指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位(wèi)。互换(huàn)合约定价显示，投(tóu)资(zī)者(zhě)预期的(de)美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会(huì)议(yì)期间将加息25个基点，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新(xīn)日(rì)高(gāo)时，道琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油(yóu)均(jūn)三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言(yán)，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以(yǐ)看到，5月美(měi)国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，5月新增就业(yè)主要集(jí)中在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数(shù)减少，私人(rén)服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么yǔ)近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三(sān)个月就业(yè)人(rén)数(shù)减少，与制造业目前(qián)持续收(shōu)缩(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么suō)的状态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月非农就业报告(gào)也显示(shì)出(chū)就业市场边际(jì)降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的增加，失业率预计会继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平基(jī)本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回(huí)升至4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍在，但随(suí)着需(xū)求降(jiàng)温，已经有所缓解，体(tǐ)现为(wèi)工资上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资(zī)对(duì)通胀(zhàng)的(de)助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是大概(gài)率(lǜ)事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数(shù)据，当(dāng)前(qián)的就业市(shì)场状态可(kě)以支撑在(zài)通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计(jì)美(měi)元指数在105附(fù)近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问(wèn)题落(luò)地(dì)，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国际金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进一步(bù)减产

　　据(jù)消息(xī)人士(shì)声称，在(zài)周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原(yuán)油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着(zhe)更多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西等国家(jiā)还(hái)在蚕(cán)食该集(jí)团的(de)市场份额，这也让分析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经(jīng)济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁(xié)要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯(sī)官员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦(lún)特油价可能(néng)会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交(jiāo)易员永远不(bù)应该(gāi)低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油(yóu)市场稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地(dì)做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一(yī)步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决(jué)心(xīn)避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定(dìng)突(tū)然(rán)崩溃，导致原油价格(gé)在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国之前需(xū)要更多(duō)安(ān)全保障，乌克(kè)兰需(xū)要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金融(róng)时(shí)报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确(què)表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备，基(jī)辅正在等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国等(děng)北约(yuē)国家持反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日(rì)在奥斯陆参加(jiā)北(běi)约外长会期间表示，德(dé)国不(bù)认为(wèi)北约应(yīng)该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括(kuò)法(fǎ)国在内的其他一些北约成(chéng)员(yuán)国也不希望乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克(kè)兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过(guò)债务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美(měi)元指数回落(luò)至一周低点，对风险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘首等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的(de)带(dài)动(dòng)下，天然橡胶(jiāo)期货价格(gé)回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵(zòng)观(guān)本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传闻(wén)，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调(diào)，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社商品行情(qíng)分析系统监测(cè)显示，5月沪(hù)胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破(pò)，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多(duō)需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)归(guī)来，市(shì)场传(chuán)言称(chēng)国储今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直(zhí)至5月月中，收储传闻身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么叠加产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而(ér)后该(gāi)消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实(shí)，市(shì)场影(yǐng)响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南(nán)干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一(yī)传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指(zhǐ)出(chū)，国(guó)储收储的政治、战略意义(yì)大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工(gōng)业(yè)原料，是关系国(guó)计民(mín)生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的(de)自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国(guó)本(běn)身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国际(jì)政治格局中，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻的(de)收(shōu)储(chǔ)量为10万吨(dūn)，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相(xiāng)对于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产全乳的(de)最大(dà)产量不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实占到相当全年交割(gē)品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割品的供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合(hé)历史上(shàng)收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻(kè)见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全(quán)面(miàn)开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季(jì)到(dào)来(lái)，然而天(tiān)胶下(xià)游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能化(huà)分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供(gōng)应进入(rù)季(jì)节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主要(yào)产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季(jì)，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对(duì)正常(cháng)。泰国(guó)东北(běi)部产区逐步上量，南部(bù)产(chǎn)出(chū)仍在低位(wèi)，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区(qū)已大面(miàn)积(jī)开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽(suī)然处于历史均值以下(xià)的概(gài)率较高，但由于(yú)季节(jié)性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱(ruò)，各(gè)层级经(jīng)销商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市(shì)较为(wèi)悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下(xià)游外贸订(dìng)单充足，加之(zhī)内(nèi)销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货(huò)压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体预期(qī)不(bù)同，但是整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和(hé)出(chū)口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并(bìng)不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政(zhèng)策退出，今(jīn)年国内汽车(chē)市(shì)场(chǎng)相(xiāng)对疲软，价格战等负面(miàn)消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀(pān)升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要(yào)还是(shì)宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中国经济复苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美国银(yín)行危机和美债上限问(wèn)题等。看向下(xià)半年(nián)，他认(rèn)为(wèi)天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍然缺(quē)乏(fá)指(zhǐ)引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走势的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的(de)数(shù)量并不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品的数量。我们中期(qī)观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的情况下，后(hòu)续(xù)主导胶价(jià)的因素主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退和汽车(chē)半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌入国内，对(duì)国内现货端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内需求复(fù)苏不及预期(qī)，胶价因此持续(xù)承压(yā)运行(xíng)。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表示短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库和资金再次做(zuò)多(duō)的意愿。后续还需(xū)继续关注天(tiān)气(qì)端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新的(de)阶段性(xìng)行情。（有删减）

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