自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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