全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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