今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(p柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢iàn)、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总(zǒ柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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