全球市场

　　今日，富时中国A50指数期货开(kāi)盘涨0.1％。今(jīn)日日本、韩国股市(shì)均因(yīn)节假日休市(shì)一日。人民币(bì)兑美元中间价(jià)报6.9114元，下调60个基点。

　　隔夜(yè)美(měi)股三大指数下跌，道指跌0.86％，报33127.74点；纳指跌0.49％，报11966.40点；标普500指数跌0.72％，报(bào)4061.22点。美国地区银行股价暴跌，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行跌39％，西太平洋合(hé)众银(yín)行跌50％，第一地(dì)平(píng)线国家银行(xíng)收跌33％。欧洲主要股(gǔ)指(zhǐ)收盘下跌，欧洲斯托(tuō)克50指数(shù)跌(diē)0.59％。

　　机(jī)构观点

　　渤(bó)海(hǎi)证券指出，从业(yè)绩端来看，经济(jì)的企稳恢复仍在持续(xù)，尽管环比数据依然存在瑕疵，但同比数据(jù)的改善确定性较高，为(wèi)市场带来一定支撑。而政(zhèng)策也(yě)在积极(jí)扩大总需求，呵护经济的恢复过程。此外，政策端也强(qiáng)调助企恢复(fù)元气，这将有利于(yú)企业盈利的恢复。就估(gū)值端而言，现(xiàn)有(yǒu)估值整体仍在中低位水平，总量的流动性环境，也将维持偏宽松态势，这些(xiē)因素使(shǐ)得估值端(duān)压力不大。在(zài)业绩风(fēng)险集中释放后(hòu)，A股的(de)资金(jīn)将(jiāng)进行仓位的(de)再配置过程(chéng)。这将有利于行情呈现结构(gòu)化的(de)特征(zhēng)。而中(zhōng)期来看(kàn)，行(xíng)情(qíng)依然维持震荡攀升的格局，市场在经历(lì)4月的震荡(dàng)调整后，将有利(lì)于(yú)投资者的进一(yī)步增仓。风格层面，延(yán)续均衡配置判断。

　　中金公司指出，目前A股(gǔ)市场(chǎng)整体估值水(shuǐ)平不高(gāo)仍(réng)处于历史(shǐ)中低(dī)位，我们认(rèn)为(wèi)对于后市(shì)A股整体表现不用(yòng)过于谨慎，当前位置(zhì)市(shì)场机会(huì)仍大于风险(xiǎn)。前期TMT领域受到集中关注，进入5月我们依然认(rèn)为市(shì)场风(fēng)格有望更为均衡。我们建议关注如下配置思黄山山体主要由什么岩石构成路(lù)：1）基本面修复弹性大且(qiě)政(zhèng)策继续支(zhī)持的领域，如泛消费行业和地(dì)产(chǎn)链(liàn)等。2）关注产业(yè)链安全、数字经济等政策支(zhī)持的成长领域，注重行情节奏(zòu)。3）主(zhǔ)题层(céng)面(miàn)重点关注受益(yì)于“一带(dài)一(yī)路”、低估值国(guó)企(qǐ)修复相关(guān)板块(kuài)。5月行业配置主要调(diào)整(zhěng)：上调电气设(shè)备、建筑(zhù)装饰、保险、城市燃气；下调煤炭(tàn)、钢铁、工程机(jī)械、软(ruǎn)件(jiàn)、通信设备(bèi)、家电、高端机(jī)械(xiè)。5月行业配置结论：超配酒(jiǔ)类、保险、电信服务、半导体、建筑装饰(shì)；低(dī)配钢铁、水务及(jí)环(huán)保、商贸(mào)零售、纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电商。

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