自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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