全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可能(néng)不(bù)需(xū)要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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