A股“股(gǔ)王”之(zhī)争进入白热(rè)化阶段，中国移(yí)动股价周中创历史新高，一度从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅(máo)台手中(zhōng)抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发市场热议。截至周五收(shōu)盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超(chāo)，但地(dì)位已岌(jí)岌可危。值得(dé)注意(yì)的是，因中国(guó)移动在A+H两地(dì)上市，若按其(qí)A股股本计算则不(bù)过是一场计算(suàn)上的乌(wū)龙，但(dàn)若均按照(zhào)A股股价等数据计算，则其(qí)总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王(wáng)”。

　　拉(lā)长时间看，在(zài)数字经济、信(xìn)创、中特估(gū)、人工智能(néng)等一系列热点(diǎn)催化下(xià)，中国移动今年(nián)股价累计最大(dà)涨幅(fú)已近60%，自去年(nián)上市以(yǐ)来最近一年股价(jià)累计最大涨幅接近(jìn)翻(fān)倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在原(yuán)地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台这场股(gǔ)王宝座的争(zhēng)夺可能揭(jiē)示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录(lù)：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒泡(pào)沫 数字经(jīng)济(jì)时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市(shì)值榜首(shǒu)之争，向来是市场关(guān)注焦点，回顾历史来看，最近(jìn)十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也反应着(zhe)国内经济(jì)趋势(shì)和(hé)产(chǎn)业价值(zhí)的变化(huà)。

　　回溯2007年中国(guó)石油(yóu)登陆(lù)A股(gǔ)时，市值一度超(chāo)过8万亿(yì)人民币(bì)。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶(dǐng)全球(qiú)资(zī)本市场市值之(zhī)首，得益于(yú)当时基建大(dà)发展时期，中石(shí)油在股王(wáng)的位置上稳坐了(le)八年，直到(dào)2015年工商银行依托当(dāng)年互联网金(jīn)融牛市成为新(xīn)锐股(gǔ)王。再(zài)后来，随着我(wǒ)国(guó)在2018年进入消费(fèi)牛市，开启(qǐ)了此后三年的(de)消费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵(guì)州茅台股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大(dà)数据；资料来(lái)源：微信公众号市值观(guān)察4月17日文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然茅台仍(réng)一直稳稳领跑，但在高端(duān)白(bái)酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及今年春节后白(bái)酒(jiǔ)行业的(de)终端(duān)动(dòng)销几乎并未(wèi)达到预(yù)期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)也现大幅下跌(diē)。近(jìn)日，中国移动的突(tū)然崛起更是开始对其王(wáng)位发出了(le)挑战。

　　市场分析指出，中国移(yí)动一度超越(yuè)贵州茅(máo)台(tái)市值这一(yī)历史性事件背(bèi)后，除(chú)了离不(bù)开国家政(zhèng)策(cè)持续推进的数字(zì)经(jīng)济(jì)，与最近爆火的人工智能两(liǎng)大概念加持(chí)，还(hái)有来自于“中特(tè)估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股市值前十的上市公司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提(tí)升(shēng)生产力的重要因素(sù)，二级市(shì)场对科(kē)技企业的(de)态度能一定程度(dù)显示出科技企业的(de)竞争力强度。因此(cǐ)，以中国(guó)移(yí)动(dòng)为(wèi)代表的(de)科技(jì)股“逼宫”以贵(guì)州茅台为(wèi)代表(biǎo)的消费股(gǔ)似乎(hū)也预示着(zhe)市场中的积极现象。

　　目(mù)前(qián)，在我(wǒ)国经济(jì)逐渐向数(shù)字化深度转型的背景下，实力强劲并实(shí)现华丽转身的中国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国经(jīng)济(jì)潮流的(de)主力军(jūn)。信达(dá)证券(quàn)研(yán)报表示，公司作为国企数字经济担(dān)当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计算(suàn)业务的需求，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业(yè)务能力，正在从(cóng)传(chuán)统(tǒng)管道(dào)运营商向(xiàng)数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)估(gū)值重塑机(jī)遇。

　　同时，从(cóng)估值修复情况来看，根据光(guāng)大(dà)证券4月15日研报显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其(qí)中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于近(jìn)五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代表的(de)三大运营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数字经济”成(chéng)为率先(xiān)修复(fù)的板(bǎn)块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有(yǒu)另一个故(gù)事引(yǐn)发市场热议。即很长(zhǎng)一(yī)段时间以来，A股(gǔ)市场一直流传(chuán)着“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的传说，即(jí)大(dà)多股(gǔ)价超(chāo)过茅台(tái)的(de)上市公司，在(zài)风光散(sàn)尽之后往往下场都不太好。本次中国移(yí)动直(zhí)接在市值上(shàng)超(chāo)越茅台，结果(guǒ)是否(fǒu)会(huì)不一(yī)样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市公司，有同样(yàng)中字头的中国(guó)船舶，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提(tí)升，股价(jià)超越(yuè)茅台并一度突(tū)破(pò)300元/股，但好景不长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶(bó)业跌入冰(bīng)点后极速缩(suō)水(shuǐ)至30元附近，至(zhì)今中国船(chuán)舶(bó)股价维(wéi)持在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教(jiào)育等多家公司股价均超越茅台(tái)，但最(zuì)后的结(jié)果不是业绩暴雷就(jiù)是股价(jià)毫无原因跌跌不休(xiū)。

　　可(kě)以看出的是，上述公(gōng)司(sī)的陨落大(dà)部分(fēn)主(zhǔ)要是由于行业(yè)景气度变化(huà)以(yǐ)及股市(shì)景气度无法(fǎ)维持(chí)。而茅台凭借其产品稀缺性以及长人+工念什么 人工念什么姓期(qī)稳(wěn)稳增长的利润，最终一次(cì)次甩开这些曾经短(duǎn)暂领先者(zhě)。对于一家企(qǐ)业股价能否持续上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍观点还是认为，实(shí)际(jì)需要看公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有着“印(yìn)钞(chāo)机”之称，营收规模超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认人+工念什么 人工念什么姓为，大(dà)致归结为两个重(zhòng)要(yào)原因。一方面，茅(máo)台越(yuè)卖越贵，但话费(fèi)越交越少(shǎo)。在市场(chǎng)化的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右(yòu)的高(gāo)价，而(ér)中国移动虽掌握着(zhe)大(dà)把的通信类资源，但作为央企(qǐ)需要承担“提(tí)速(sù)降(jiàng)费(fèi)”的责(zé)任，也(yě)就不能无(wú)拘束(shù)地涨价。另一方面即是成本方(fāng)面的(de)问题，中(zhōng)国移(yí)动本质(zhì)作为通信基础设施企业，需要(yào)持续(xù)不断的建(jiàn)设投(tóu)入(rù)，从2G到5G，其近十年(nián)资(zī)本开(kāi)支合计1.82万(wàn)亿元。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的(de)生意，基本不需要如此沉重的(de)资(zī)本开(kāi)支，也不(bù)需(xū)要面临追(zhuī)赶最(zuì)新技(jì)术(shù)的(de)焦虑。

　　因此，从财(cái)务数(shù)据可以看(kàn)出，中(zhōng)国移动今年一季(jì)度(dù)的(de)营收(shōu)是茅台的8倍，但净利润(rùn)却(què)差别不大，销(xiāo)售毛利率更是(shì)有着一个(gè)24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移(yí)动可能正(zhèng)在迎(yíng)来一些变化(huà)。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结束(shù)，中国移动此前表示，2022年是三年投(tóu)资(zī)高峰的最后(hòu)一(yī)年，2023年起资本开支不再增长，2023年(nián)计划资本开支(zhī)1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可(kě)突破1万亿元。据业内人(rén)士测算，这意味(wèi)着(zhe)届(jiè)时全年资本(běn)开支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联(lián)网进入下(xià)半场(chǎng)，行(xíng)业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和智能(néng)化，中国(guó)移动(dòng)加(jiā)速转型下正在抓(zhuā)紧(jǐn)机遇。信达证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，中国移动(dòng)数字化转型收入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去(qù)年公司数(shù)字化转型收入对主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入(rù)增(zēng)量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业(yè)务(wù)收入(rù)比提(tí)升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增(zēng)长的(de)第(dì)一(yī)驱动力。此外，公司(sī)移(yí)动云收入规模实现(xiàn)新跨(kuà)越，去年移动云(yún)收(shōu)入达到503亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴(bào)涨，综合(hé)实力(lì)迈入国内业界第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 人+工念什么 人工念什么姓