总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗)续(xù)完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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