自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wi中国的国粹有哪些nd数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金中国的国粹有哪些”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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