4月以(yǐ)来(lái)，棉(mián)纺织市场延续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头，下(xià)游纺企开工负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对(duì)新年(nián)度减产担忧加重，国内棉价(jià)持(chí)续(xù)上(shàng)涨。而国外(wài)金融市场(chǎng)风险隐忧(yōu)仍存，消费延(yán)续偏(piān)弱局面下，外棉(mián)价(jià)格承压运行，导致国内(nèi)外棉花价(jià)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字差(chà)不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束了(le)内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的格(gé)局，近期随着(zhe)国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄、由(yóu)负转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强(qiáng)的原(yuán)因在于国(guó)内供需矛盾更为突出(chū)，春节后国内需(xū)求持续修复(fù)，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也好于预(yù)期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气不(bù)利棉(mián)花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动国(guó)内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉(mián)花分析(xī)师李馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱(shā精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)线产品库(kù)存(cún)低位，开工(gōng)负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月提高8个百分(fēn)点(diǎn)；纺(fǎng)企所(suǒ)接订单排(pái)单时间达到(dào)10天，较上月增(zēng)加2天，开工负荷(hé)及订单排单(dān)时间达到近两年来最高水平(píng)。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产(chǎn)销压力较(jiào)小(xiǎo)，促使部(bù)分企业增(zēng)加原(yuán)棉(mián)储备库存，为(wèi)棉花市场消费提(tí)供(gōng)了(le)坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接(jiē)受程度并(bìng)不(bù)高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进(jìn)入(rù)淡(dàn)季后，下游(yóu)订单明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也并未有效传导到(dào)下游，棉纱(shā)、坯(pī)布价格近(jìn)期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在(zài)供应(yīng)端利多的推动下强势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅(fú)较上(shàng)期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来(lái)了不(bù)利影响，进一步(bù)加(jiā)剧了市场(chǎng)对于新年度产(chǎn)量大降(jiàng)的担忧，也(yě)为减产炒作(zuò)提供了助推剂(jì)。5月新疆气温(wēn)快(kuài)速回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新疆地区(qū)迎来强(qiáng)降雨，部分地(dì)区(qū)伴(bàn)随(suí)大风(fēng)和沙尘暴，可(kě)能会对棉(mián)苗生长产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响，再度(dù)引发了(le)市场对于(yú)天气的关注，期价再(zài)创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今(jīn)年春(chūn)播开(kāi)启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温不足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下旬及5月(yuè)初部分地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹(báo)等极(jí)端天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗生长进度较(jiào)去年同期或推迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响棉铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减产幅度扩大(dà)。”高(gāo)飞堂说，再者就(jiù)是行(xíng)业(yè)人(rén)士对新年度供应收紧预(yù)期增(zēng)强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格(gé)15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在意向种植面积下降和播种期低温天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年度棉花(huā)减(jiǎn)产概率大大增加。需求端，目前下(xià)游(yóu)纺织企业的开机率维(wéi)持高位，而(ér)成品库存(cún)仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求端带来(lái)的负反馈并不明显。“不(bù)过接(jiē)下(xià)来5—7月(yuè)是(shì)纺织行业淡季，下游需(xū)求存在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对国(guó)内棉价形成一(yī)定(dìng)的(de)压力。但中(zhōng)长期内需持(chí)续复苏的(de)逻辑并(bìng)未改变(biàn)，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的主力军(jūn)。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美(měi)高通(tōng)胀(zhàng)问题持(chí)续，使业者(zhě)担忧持续加息的(de)紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使市(shì)场担(dān)忧国外棉花(huā)市场(chǎng)阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下(xià)调(diào)15万吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期(qī)末库(kù)存较上年度去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际棉价(jià)重(zhòng)心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺织(zhī)市场消费增(zēng)长(zhǎng)明(míng)显，叠加极端天(tiān)气对(duì)棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企(qǐ)挺价出货意愿增强，国内棉花价(jià)格随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国(guó)外(wài)弱(ruò)预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来(lái)首次(cì)转正。截(jié)至5月(yuè)16日，国内(nèi)外棉花价(jià)差延续正值。国(guó)内棉花价格(gé)回归至外(wài)棉(mián)价格上方，或(huò)使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增加(jiā)，后续与外棉(mián)市场的竞争压力(lì)或增(zēng)加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游(yóu)步入淡季(jì)后需求支撑(chēng)减弱，当前基(jī)本面缺乏实(shí)质性利好，天气(qì)对(duì)产(chǎn)量的影响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉(mián)短(duǎn)期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为(wèi)主。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事(shì)件，今年(nián)已(yǐ)有许多轧花厂在升级改造(zào)加(jiā)工(gōng)设备，对于(yú)产(chǎn)能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如(rú)果棉花产量面临减少，新(xīn)棉抢收大(dà)概率会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重(zhòng)心有(yǒu)望继续抬升(shēng)。

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