近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、戊申年是哪一年前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流出较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(戊申年是哪一年kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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