本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整(zhěn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业g)体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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