五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国(guó)可(kě)以一直这(zhè)样玩儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然(rán)在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头(tóu)一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗(àn)时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些(xiē)而存在爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗……（公 号“中产投资”）

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