5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不存(cún)在实际(jì)支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别(bié)控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和(hé)230全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词70.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的(de)优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次(cì)交易(yì)签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易(yì)最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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