5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

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　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍(ré却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ng)维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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