美国历史上(shàng)首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美(měi)国债务违约发出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题，美国(guó)可能最(zuì)早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日(rì)出(chū)现债务违约

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国(guó)会参(cān)众两院领导人，告知联邦政府举债额(é)度比预期消耗(hào)更快，国会(huì)应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的(de)“信(xìn)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务上(shàng)限的(de)重要性。“我们从过去(qù)的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiān广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良g)局中了解到，等(děng)到(dào)最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能(néng)会对(duì)企(qǐ)业和(hé)消费者信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重(zhòng)纳(nà)税(shuì)人(rén)的短期借贷成本，并对美国(guó)的信(xìn)用评级产生负(fù)面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部(bù)正(zhèng)在(zài)暂停(tíng)发行州(zhōu)和地方政府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室发(fā)布的(de)最新(xīn)报告显示(shì)，美国在(zài)6月初(chū)耗尽资(zī)金的(de)风(fēng)险较之前更(gèng)高(gāo)。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税(shuì)收收入低于国会预(yù)算办(bàn)公室2月(yuè)份的预期，我们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候(hòu)的一份报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存(cún)在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会(huì)的(de)四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日(rì)在白宫就债务上限问(wèn)题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良jù)路透社报道，美国财政部长耶伦(lún)日(rì)前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会未能(néng)提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限是(shì)国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增(zēng)加(jiā)未来的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临不(bù)断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社(shè)会保障的(de)相关家庭(tíng)和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院共和党人和白(bái)宫(gōng)之(zhī)间(jiān)围(wéi)绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们(men)在过去(qù)两(liǎng)年(nián)所取(qǔ)得的(de)所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引(yǐn)发全球对于美债违约可(kě)能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的支付(fù)义务(wù)而举债的最高额(é)度(dù)，触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报》报道，美国(guó)参议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称(chēng)其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如(rú)果该(gāi)法案到达拜登的办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案(àn)谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略(lüè)师认为(wèi)，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的(de)催化剂是对美(měi)国银(yín)行(xíng)体系的担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后(hòu)一次(cì)加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美(měi)国经济团队(duì)的预期(qī)一致。进一步(bù)加(jiā)息是有可(kě)能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月显现(xiàn)出来(lái)。该行认为，美(měi)国国债(zhài)出现技术性违约(yuē)的风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美(měi)国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部(bù)可(kě)能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党(dǎng)领导人提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的时间可能(néng)会早于(yú)市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全(quán)球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统(tǒng)计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在(zài)今年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市(shì)场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪再(zài)次(cì)升温，这主(zhǔ)要(yào)是(shì)由税收(shōu)同比(bǐ)减少与(yǔ)国会两党僵持(chí)这(zhè)两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上限(xiàn)问(wèn)题可(kě)能(néng)导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言(yán)预计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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