今年以来基金(jīn)代销机构被基金公(gōng)司解约的情形明显增多。

　　近日，又有多家基金公(gōng)司发(fā)布(bù)与(yǔ)基金代销机构解(jiě)约的公告。截(jié)至6月(yuè)1日，今(jīn)年(nián)以来已(yǐ)有18家基(jī)金公(gōng)司宣(xuān)布与28家基(jī)金代销机构终止合作。而(ér)从机构(gòu)类型看(kàn)，中(zhōng)小型独立基(jī)金销售机(jī)构居多，此(cǐ)外，也有银行和保险。

　　值得一(yī)提的是(shì)，近(jìn)年(nián)来由于(yú)经营不善或(huò)违规，已有多(duō)家基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构主动或被动注销牌照。

　　业(yè)内人士(shì)认为，基(jī)金公司与基(jī)金销(xiāo)售机构之间(jiān)的合作本就是双(shuāng)向选择，在高质量(liàng)发展背景下，基金(jīn)公司(sī)严格筛选(xuǎn)代销机构也是降(jiàng)本(běn)增效的主流选择(zé)。未(wèi)来(lái)，基金(jīn)代销(xiāo)行业(yè)优胜(shèng)劣汰生态或(huò)将(jiāng)持续。

　　公募密集终止(zhǐ)与基金代销机构合(hé)作

　　6月1日，西部利(lì)得基金发布公告，自2023年6月(yuè)9日(rì)起，终止浦领基金办理(lǐ)该公司旗下基金的相(xiāng)关销售业(yè)务。值得注意(yì)的(de)是，今(jīn)年以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平安(ān)基金(jīn)，以及海(hǎi)富通基(jī)金停止了与浦领基金的基(jī)金销售合(hé)作关(guān)系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公(gōng)告，经与(yǔ)北京(jīng)虹点基金销售有限公司(sī)、上海(hǎi)凯(kǎi)石(shí)财富基金销售(shòu)有限公司协商一(yī)致(zhì)，自2023年5月29日起，上述基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构将不再代理销(xiāo)售公司(sī)旗下所有公募基金。

　　就在此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也(yě)发布公告称，与方(fāng)德保险代理(lǐ)有限一方水等于多少升，一方水等于多少升水公司、民商基金销售（上(shàng)海）有限公(gōng)司协商一致(zhì)，自2023年5月(yuè)18日起，上述基金销售机(jī)构将不再代理公(gōng)司旗下所(suǒ)有公募基金。自公(gōng)告之日起，上述公司不再办理本(běn)公(gōng)司旗下基(jī)金的开户、认(rèn)购(gòu)、申购等(děng)基金买入的相关业(yè)务，只(zhǐ)保留赎回业(yè)务，直至(zhì)所有客户赎回全部(bù)份额。而在(zài)今年(nián)4月，西部利得基金、上银基金也(yě)终止了(le)与民商(shāng)基金(jīn)的基金销售合作，上银基(jī)金则于2月终止与该机构的(de)合作关系，但也有宝盈基金(jīn)、万家基金新增与民商基金的销售合作(zuò)。

　　据中国基金报记(jì)者统计，截至6月1日，今年以(yǐ)来(lái)，已有18家基金公司宣布与28家(jiā)基金代销机构终止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家基金(jīn)公(gōng)司终止合计(jì)7家独立(lì)基金销售机构的合作；3月，有8家基金(jīn)公司终止(zhǐ)了合计17家独立基金销售机构的代销合作，其中包(bāo)括(kuò)1家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司；4月，有5家基金公司终止(zhǐ)了(le)合(hé)计6家独立基金销售机构的合(hé)作；5月以来，则已有9家(jiā)基金公司宣(xuān)布终(zhōng)止了(le)合计12家基(jī)金代(dài)销机构的合作，这其中包括独立基(jī)金销售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前这(zhè)些(xiē)代销机构中，正融基金解除合作关(guān)系的基金公司最多，年内已(yǐ)有5家；而(ér)基(jī)金公司中，长(zhǎng)盛基(jī)金解除合作关(guān)系最(zuì)为频繁(fán)，3月以来几乎(hū)每月都会和基(jī)金代销机(jī)构(gòu)解除合(hé)作关(guān)系，目前已累计解约(yuē)11家，海富(fù)通基金今年2月和3月(yuè)分(fēn)别解除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选(xuǎn)代销机构

　　助推(tuī)降本(běn)增效

　　整(zhěng)体来(lái)看，前述(shù)被解约的(de)基金销售机构(gòu)多(duō)为中小型机构。

　　业(yè)内人士表示，随着(zhe)代销机构数量增多及监(jiān)管趋(qū)严，近几(jǐ)年公募基金公司对于代销机(jī)构的选择标准也在提高。在高(gāo)质量发展背景下，严(yán)格筛选基金代销机构，也(yě)是实现(xiàn)降本增效的一大(dà)举(jǔ)措。

　　一家基(jī)金公司内部人员(yuán)表示(shì)，基金公(gōng)司终止(zhǐ)与销(xiāo)售机构的(de)合(hé)作，无非是(shì)以下三种情况：一是基金销量一直(zhí)得不到有(yǒu)效增长，对(duì)基金公司整体基金销售贡(gòng)献不大(dà)；二是(shì)受到监管处罚(fá)；三是销售机构(gòu)主业发(fā)生(shēng)改变。

　　“实际(jì)上，前两年就(jiù)这(zhè)样终止过一轮，理由(yóu)无非(fēi)就是这些。”但该内部人(rén)员也坦言，今年(nián)以来权(quán)益市(shì)场低迷，基金销售困难也(yě)加速了对尾部销(xiāo)售机构的(de)淘汰。“上太(tài)多销(xiāo)售合作机构(gòu)，没(méi)有太大意义，只是(shì)徒增后台工作量。”

　　华林证券董(dǒng)事总经(jīng)理贾志也表示(shì)，基金(jīn)公司终止与代(dài)销机构(gòu)的合作，通常是基金代(dài)销机构销(xiāo)售能力(lì)较(jiào)弱，且(qiě)又受到监管的处(chù)罚(fá)，就会很果断地解除合(hé)作关系。“基金公司与基金(jīn)代销机构的合作是市场化的，要考虑维护成本与(yǔ)合作的(de)潜(qián)力，基金公司(sī)会依据自身的发展(zhǎn)状(zhuàng)况有选择的(de)与基金代销(xiāo)机构合(hé)作。”

　　北方一(yī)家(jiā)公募公司(sī)渠(qú)道负责(zé)人透露，其(qí)所(suǒ)在公司(sī)选择(zé)基(jī)金(jīn)销售公司，有一套(tào)完(wán)整(zhěng)的基(jī)金销售(shòu)评估办法，比(bǐ)如基金(jīn)销售保有规模、机(jī)构成立(lì)时间(jiān)、综合能力，以及与哪些公司合作等(děng)都(dōu)是(shì)考核的(de)要素，其(qí)中，要(yào)求其公募基金销售保有规模排名排(pái)名前100，是硬性指标(biāo)。

　　“跟基(jī)金销售机构(gòu)合作(zuò)后，需要对接系统，每年(nián)要付出系统维护(hù)成本，很多销(xiāo)售(shòu)公司一(yī)年的(de)保有量也没有多少(shǎo)，甚至都覆盖(gài)不了成本(běn)。”据(jù)该负责人透露，即(jí)便是前(qián)100名，也有相(xiāng)当一部分达不(bù)到标(biāo)准。

　　在贾志看来，基(jī)金(jīn)公司与(yǔ)基金代销(xiāo)机构的合作是双向(xiàng)选择(zé)，基(jī)金(jīn)公司(sī)希望能有销售(shòu)能力强的(de)机构合(hé)作，头部代销机(jī)构也会(huì)对基金公司的投研(yán)能力(lì)，管理(lǐ)规模，也有一(yī)定的要(yào)求。

　　此外，另据某基金研究人士称(chēng)，目前基(jī)金代销的机构主要分为银行、第三方基金(jīn)销售机构(gòu)，以及券商(shāng)，从禀赋来说(shuō)，各有千秋，比如，银行在渠(qú)道方(fāng)面基(jī)础(chǔ)较强，更擅长固收类(lèi)产品的(de)服务，第三方(fāng)销售(shòu)渠道(dào)线上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天等(děng)互联网平台(tái)流量(liàng)形(xíng)成(chéng)显(xiǎn)著护城河，随着AI演(yǎn)进(jìn)，领(lǐng)先地(dì)位(wèi)将更(gèng)加夯实，而(ér)券商是以(yǐ)线下营业部为抓手(shǒu)，对权益类(lèi)产(chǎn)品服务(wù)能力较强。

　　贾志表示，未来的基金销售市场(chǎng)，主要还(hái)是(shì)在银行渠道和头部互(hù)联网(wǎng)公司(sī)，券商作为后(hòu)起之秀，也(yě)是不容忽视的力量。

　　马(mǎ)太效(xiào)应显(xiǎn)著

　　基金代销行(xíng)业优胜(shèng)劣汰或将持续(xù)

　　近年来，马太效应依然是(shì)基金销售行业所面临的重要趋势。

　　中国基(jī)金业协会最(zuì)新(xīn)公(gōng)布的公募基金(jīn)销售保(bǎo)有量数据显示，一季度，三方(fāng)机构销售增长最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)优势继(jì)续发力，银行、三(sān)方(fāng)、券商代(dài)销占比已从过(guò)去6：2：2变(biàn)为接近5:3:2。

　　而(ér)在第(dì)三方独(dú)立基金销(xiāo)售渠道中，头部机构竞争优势更为突出(chū)。截至今年(nián)一季度末，公(gōng)募基金销售保(bǎo)有规模前100强中，21家(jiā)独立基金销售机构保(bǎo)有2.81万(wàn)亿非货币市场公(gōng)募(mù)基金。而前三名蚂蚁基金、天(tiān)天(tiān)基金、腾安基(jī)金合计保有约2.06万(wàn)亿，占比(bǐ)超73％；对比这21家中排在末位的泛(fàn)华普益(yì)基(jī)金销售有限(xiàn)公司，其非(fēi)货币市场公募基金(jīn)保有规模为54亿元，首尾差(chà)距十分明显，未上榜的独立基金销售机构保有规模则(zé)更少。

　　另(lìng)据(jù)Wind统计(jì)，截至6月1日，在全市场473家(jiā)基金代销机构中，目(mù)前(qián)共有26家基金销售(shòu)机(jī)构的代销(xiāo)基金数量在7000只(zhǐ)以(yǐ)上，与此同时(shí)，也有(yǒu)111家基金销售(shòu)机构代销(xiāo)数(一方水等于多少升，一方水等于多少升水shù)量不足百(bǎi)只。而在115家独(dú)立基(jī)金销售机构中，15家代销数量在7000只以上(shàng)，17家代销不足白只。其中，还有6家目前只跟1家基金公(gōng)司合作。

　　实际上，近些年来基金销售行业分化(huà)更(gèng)趋明显(xiǎn)，不少中小型基金销售机构(gòu)在(zài)行业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根据证监会网站显(xiǎn)示(shì)，近(jìn)期(qī)深(shēn)圳(zhèn)前(qián)海凯恩斯基(jī)金销售有限公司向(xiàng)中国证券(quàn)监督管理委员会提(tí)交了注销公募证券投资(zī)基(jī)金销售业务(wù)许可证的申请，根(gēn)据《行政许可法》《证券投资基(jī)金法》《公开募集证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资基(jī)金销售机构监(jiān)督管理办法(fǎ)》等有关规定，中国(guó)证券监督管理委员会决定注销深圳(zhèn)前海凯恩斯基(jī)金销售(shòu)有限(xiàn)公司公募证(zhèng)券投(tóu)资基金(jīn)销售业(yè)务许可(kě)证(zhèng)。

　　同样是在(zài)4月，上海证(zhèng)监局挂出了注销永(yǒng)鑫保险(xiǎn)销售服务(wù)有限公司公募证券投资基(jī)金销售业务许可证的公示。永(yǒng)鑫保险销售也是(shì)目前第一家(jiā)主动注销(xiāo)基金(jīn)销售牌照的保险代(dài)理(lǐ)公司(sī)。

　　实(shí)际上(shàng)，近年来，有(yǒu)不少基(jī)金(jīn)代销机(jī)构由于经营(yíng)困难等原因(yīn)，主动注销基金销售(shòu)牌照，退(tuì)出竞争行业。比(bǐ)如河南安存基(jī)金(jīn)、科(kē)地瑞富基金(jīn)、晟视(shì)天下(xià)基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀(yào)华基金等多(duō)家机构都选择(zé)主动(dòng)注销基金代(dài)销牌照。

　　不过(guò)，也有(yǒu)机构是(shì)由于违规等原(yuán)因被吊销牌(pái)照，比如(rú)，去年12月，上(shàng)海证监局发布(bù)消息(xī)，宣布注销上海久富财富(fù)基金销售牌照(zhào)。此(cǐ)前，泰诚财(cái)富、财路基金、大泰(tài)金(jīn)石基金等第(dì)三方(fāng)代(dài)销机构也被吊销(xiāo)了牌(pái)照(zhào)。

　　业内(nèi)人士认为，严监(jiān)管态势(shì)下，未来基金代销行业优胜劣汰生态或(huò)将持续。

　　编(biān)辑：舰长

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