美国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融(róng)专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也认weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗(rèn)为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美(měi)国债务(wù)违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗(bù)到解(jiě)决，可(kě)能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所(suǒ)经历的最严重的(de)债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的(de)两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触(chù)及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国(guó)政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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