金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投资对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也(yě)用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容(róng)忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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