中国金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的(de)激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立(lì)以来(lái)的亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪(jì)、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了(le)营收、净(jìng)利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年(nián)”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行业内排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完整会计(jì)年(nián)度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关(guān)注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意(yì)见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明(míng)确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色(sè)投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业(yè)务(wù)模(mó)式，通过(g伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月uò)服务手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提(tí)供多(duō)维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富(fù)管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华(huá)在(zài)2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三(sān)方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部，负(fù)责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司达(dá)成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月(yī)策略下提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对(duì)外开放(fàng)的力(lì)度(dù)不断(duàn)加(jiā)大，各外(wài)资金融机构(gòu)加(jiā)速了(le)在境内设立(lì)控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新设(shè)的(de)外商独资证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司全(quán)资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月(zài)内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多(duō)家外(wài)资券商的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满(mǎn)等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等(děng)国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对(duì)外开放稳(wěn)步(bù)推进，为国(guó)际金融(róng)机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了国际金融机(jī)构全面(miàn)参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券(quàn)行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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