海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业(yè)盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益(yì)于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利(lì水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)加速增长；低碳经济景气(qì)度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续提升，主要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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