投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回三大球和三小球分别是什么 三大球的起源落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yī三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ng)伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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