投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(s熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了hù)为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时(shí)间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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