编者按

　　本(běn)周，2023年一季报酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗公募基金(jīn)披露(lù)落幕，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了(le)科(kē)技一众赛(sài)道(dào)，这让(ràng)一季(jì)度公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化(huà)明显(xiǎn)。

　　在(zài)国(guó)内(nèi)的公募基金(jīn)中，科(kē)技成长(zhǎng)阵营中的旗手之(zhī)一(yī)冯明远，目前在(zài)管的(de)产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业(yè)绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他(tā)的(de)成名作信澳新能源产(chǎn)业最(zuì)新(xīn)季报中，保留(liú)了上一季度的(de)七只重(zhòng)仓，同时(shí)用中伟股份(fèn)、华阳集团和(hé)祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯(sī)莱克(kè)和(hé)保隆科技(jì)，可(kě)以(yǐ)看出其(qí)坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛(sài)道中不(bù)断寻(xún)找性价(jià)比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季报中他仅(jǐn)仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药明康(kāng)德(dé)和瑞丰(fēng)新(xīn)材，特别是合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道(dào)中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季(jì)持平稳居(jū)首位。而他也一(yī)如既往地表(biǎo)示，会在优质的(de)股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春(chūn)在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基(jī)金(jīn)组(zǔ)合配置中的压(yā)舱(cāng)石地位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超(chāo)过了(le)40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我(wǒ)们认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其(qí)最新(xīn)公布的(de)两只A股基金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间更长的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日时前(qián)五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其(qí)中除(chú)去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相(xiāng)似的一幕也出(chū)现在他管理的易方达(dá)优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是前(qián)五大(dà)的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是(shì)他用(yòng)中国海洋石(shí)油替换了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)也(yě)对调仓(cāng)思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季(jì)度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明(míng)星基(jī)金经理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的银华(huá)盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用次高端和地(dì)产酒来(lái)增加组合的进攻弹性(xìng)。同时(shí)，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者在上(shàng)一季度就(jiù)是前十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入二(èr)季度(dù)，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐(cān)饮的(de)恢(huī)复是确定的；其(qí)次，看(kàn)好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以及消费(fèi)医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白(bái)酒方(fāng)面，贵州茅台依(yī)然是(shì)他(tā)的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康(kāng)德，而(ér)新进(jìn)重仓的前者年内目前(qián)涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知，金域(yù)医学(xué)去(qù)年作为(wèi)核(hé)酸检测机构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归(guī)本源后依然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为第三方医学检(jiǎn)验(yàn)及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出国(guó)内(nèi)首个国家(jiā)药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛(sài)道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品一季报全(quán)部(bù)披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所(suǒ)管(guǎn)理的6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任职管(guǎn)理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票。从被调(diào)出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大(dà)。

　　而(ér)在(zài)新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最(zuì)高(gāo)的(de)就是(shì)非(fēi)传统新(xīn)能源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟(wěi)股份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的(de)年(nián)度业(yè)绩快报(bào)来看(kàn)，公司的主营与净利(lì)润(rùn)均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红(hóng)周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分(fēn)布式光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的(de)净值也出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对于(yú)二(èr)季度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体和制造(zào)业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能源(yuán)大潮(cháo)中快速走红的(de)类型。天天基(jī)金网显示(shì)，早在去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特别是(shì)动态(tài)策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的基金(jīn)一季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能源产业链中股票依然(rán)为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团(tuán)、华友钴业(yè)，虽(suī)然上述(shù)标(biāo)的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不(bù)少细分板(bǎn)块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行(xíng)业(yè)中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部(bù)分制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一(yī)定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一(yī)的广发(fā)小盘成长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的重仓行业配(pèi)置思(sī)路(lù)依(yī)然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分析(xī)其(qí)基金(jīn)相(xiāng)关(guān)产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全(quán)一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大(dà)重(zhòng)仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位似(shì)乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)从第(dì)六升(shēng)至第四位。同时(shí)极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按照保留小数两位(wèi)来统(tǒng)计，酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的(de)调整，依(yī)然围绕已经建立全(quán)球比较(jiào)优势的高端(duān)制造产业(yè)链布局。我们对(duì)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累的(de)公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认(rèn)知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋荣(róng)外(wài)，中泰(tài)资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相(xiāng)对较多(duō)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳(nà)入(rù)统计(jì)外，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特(tè)别是兴诚价值一(yī)年持有的收益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚价值(zhí)一年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和今年(nián)一季(jì)度(dù)可以(yǐ)看出(chū)，姜诚实际上只是微调(diào)了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的(de)典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓(cāng)的中字(zì)头公司达到了四家。而从相关(guān)标的的年(nián)内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该(gāi)股年内(nèi)上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值(zhí)投资(zī)，同时(shí)也谈(tán)到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能(néng)的发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司(sī)治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过(guò)《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为公募中少数(shù)的深度价值。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年初(chū)以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过(guò)了10％。以他(tā)任职回报(bào)最高的景顺长城能(néng)源基(jī)建为例，能够清晰地(dì)看(kàn)到其偏(piān)爱高估息(xī)和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动(dòng)大约(yuē)15万股，从而使该股从上一(yī)季的(de)第(dì)三(sān)重仓(cāng)升至第(dì)二重仓，不(bù)过中国(guó)电(diàn)信却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类(lèi)资(zī)源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片(piàn)制(zhì)造，我们都希望国内企业(yè)能在(zài)不(bù)远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们(men)认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射在(zài)炒作(zuò)相(xiāng)关题(tí)材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基(jī)金经(jīng)理余(yú)广是(shì)2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心(xīn)优选一年(nián)，从今年的表现来(lái)看，虽然所管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但也(yě)整齐划一地实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍的核心(xīn)竞(jìng)争力为例，第一(yī)季度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入(rù)的还(hái)有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调(diào)整立竿见影(yǐng)，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两(liǎng)者(zhě)年内的涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓(cāng)的(de)电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结(jié)与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基(jī)本面，注重(zhòng)公(gōng)司的(de)核心竞(jìng)争(zhēng)力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业(yè)盈利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年(nián)的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉升，截(jié)至本周四的年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的(de)成名作银河创新(xīn)成长。从(cóng)郑巍(wēi)在管基(jī)金的(de)当季重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生活还(hái)有较(jiào)强的新能源属性外(wài)，其余产品几乎(hū)一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智(zhì)联主题为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络和海康威视(shì)外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了(le)30％，特别(bié)是海光(guāng)信(xìn)息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出(chū)的标的，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件等(děng)明(míng)显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中仅仅(jǐn)是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金(jīn)合同的配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题(tí)继续增加了软件服务(wù)、信息技(jì)术(shù)的配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信(xìn)息技(jì)术应用(yòng)展开(kāi)投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技(jì)术、数字经(jīng)济的范(fàn)畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位(wèi)一度遭遇非议人(rén)物同期成名的还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是(shì)少(shǎo)年得志，但后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，年(nián)内(nèi)他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最(zuì)好的还是他的(de)成名(míng)作华(huá)安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发现(xiàn)他所保留(liú)的上(shàng)一(yī)个季(jì)度(dù)重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王(wáng)府井和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部(bù)更换。从最新(xīn)的标(biāo)的来(lái)看，这其中(zhōng)就有近期大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵(guì)寒武纪(jì)。从新进重仓(cāng)标(biāo)的年内表现来看，其(qí)中中文在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文化、美亚柏(bǎi)科(kē)等标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过(guò)了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安等公司(sī)，目前年(nián)内至今(jīn)仍然(rán)体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原(yuán)因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我们(men)相(xiāng)信(xìn)未(wèi)来科技创新和消费升(shēng)级仍将(jiāng)成为经济总量(liàng)增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术(shù)突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞(dàn)生大量投(tóu)资机会，在(zài)策略上，我们(men)已(yǐ)将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基(jī)金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民经济持(chí)续增长的(de)消费及(jí)原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并成(chéng)名的万家基金(jīn)名(míng)将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据(jù)显示，他目前在管的基(jī)金(jīn)年内除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技创新(xīn)迄今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分析(xī)他的成名(míng)作(zuò)万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中(zhōng)微公(gōng)司替代(dài)了四季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年(nián)内的(de)涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过70％的金山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于当季度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行(xíng)业(yè)的(de)部分个股，相应地略微(wēi)降低了(le)半导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费(fèi)电子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看，这些(xiē)相对低调(diào)的领(lǐng)域也开始(shǐ)越发受到(dào)明(míng)星基金经理们的(de)追捧，比如融通(tōng)基金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍然(rán)管理6只(zhǐ)基金产品，其代(dài)表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的(de)持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它(tā)们(men)分别(bié)是恒(héng)立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和(hé)安(ān)徽合(hé)力，虽(suī)然(rán)去(qù)年下(xià)半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一(yī)重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季(jì)的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造(zào)是(shì)仅次于房地(dì)产的(de)第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路(lù)，他(tā)在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配置。目前组(zǔ)合(hé)配(pèi)置偏(piān)向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块(kuài)的适度配置(zhì)。组合结构(gòu)主要围绕(rào)国(guó)内(nèi)经济(jì)稳增长的主(zhǔ)线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱(zhū)少醒对(duì)机械制造的兴趣(qù)也越(yuè)来(lái)越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上(shàng)榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明(míng)星基(jī)金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端(duān)制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在公司所管理的(de)产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长(zhǎng)城(chéng)科创(chuàng)板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与众(zhòng)不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电(diàn)子赛道股票在其(qí)中占据明显的数量优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金十(shí)大重(zhòng)仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯精密，但大(dà)体包括华(huá)测(cè)导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被(bèi)划入到消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也就是(shì)说其占据(jù)了十大重(zhòng)仓中的(de)半(bàn)边天(tiān)。

　　他解释(shì)了(le)看好的原因：“预期今年下(xià)半年(nián)或明年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触(chù)底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可(kě)能对(duì)收(shōu)入利润(rùn)拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块(kuài)去(qù)库(kù)存可能也(yě)进(jìn)入(rù)到(dào)尾声(shēng)阶段，接下来(lái)苹果新品推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有不可(kě)忽视(shì)的一环(huán)就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽(suī)然很难(nán)有持续性的(de)表现，但也隔(gé)三(sān)差五会有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全(quán)混合(hé)为例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只(zhǐ)标的(de)所(suǒ)属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航(háng)系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得(dé)颇(pǒ)为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司(sī)有八家，惟二的区别(bié)是(shì)高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导(dǎo)替(tì)代了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两(liǎng)年确定性的(de)产业(yè)趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年(nián)全(quán)年维(wéi)度在高确定(dìng)性的航空发动机赛(sài)道(dào)、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型(xíng)企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及(jí)个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做(zuò)买卖推荐。）

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