衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，地肖指哪几个生肖？回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的地肖指哪几个生肖？船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(g地肖指哪几个生肖？āo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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