全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书HBC路由器能用WiFi吗>

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨HBC路由器能用WiFi吗势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅HBC路由器能用WiFi吗速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策。