近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池(chí)技(jì)术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不m是什么意思性取向能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(m是什么意思性取向yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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