北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气(qì)度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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