衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加(jiā)了(le)一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的(de)支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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