总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(s悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望uǒ)将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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