金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shu乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿āng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低估的(de)日(rì)本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本(běn)可(kě)能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将(jiāng)由时(shí)间给出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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