昨夜，美国银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(gǔ)又崩了，第一共和银行股(gǔ)价(jià)重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地(dì)区性银行股再次(cì)大跌，导致(zhì)美(měi)国国(guó)债(zhài)价格飙升，短(duǎn)期市场利率大(dà)幅下跌(diē)，债券交(jiāo)易员不再完全押注(zhù)美联储会再加息25个(gè)基(jī)点。6月的美联储(chǔ)利率掉(diào)期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率高出20个(gè)基点(diǎn)，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次加息的可(kě)能性约为80％。而(ér)本周早些(xiē)时候(hòu)，交易(yì)员认为美联储在(zài)5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息(xī)的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)利率见(jiàn)顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息(xī)的押注有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)，他(tā)们(men)预计到年底联邦基(jī)金利(lì)率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面(miàn)，截至昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内(nèi)期货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌(diē)近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶。布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘(pán)有色金(jīn)属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务(wù)上限问(wèn)题和削减支出捆绑的计划(huà)，要将债(zhài)务上限(xiàn)上调1.5万亿美(měi)元，但(dàn)同时还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国国(guó)会不提高政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)在(zài)美国引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上(shàng)的(de)支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国会(huì)的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借贷(dài)成本(běn)永久提高(gāo)，增加未来(lái)的投资成本。如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞(jìng)选连任(rèn)美(měi)国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每(měi)一(yī)代(dài)人都要(yào)经历为了民主挺身(shēn)而出(chū)的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身(shēn)而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选(xuǎn)连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让我(wǒ)们(men)完成(chéng)这项任务。”拜(bài)登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜(bài)登在(zài)民主党内部没有真正(zhèng)的(de)挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到第二(èr)任期结束(shù)时，这位(wèi)资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人(rén)中(zhōng)，69％的人认为(wèi)年龄是一个主(zhǔ)要或(huò)次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交易所公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关(guān)工(gōng)作安(ān)排，调整相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易(yì)保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日(rì)起第一(yī)个未出(chū)现单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为10％；白(bái)银期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时(shí)，黄金期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％；其他品种期货(huò)合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算时，国际铜期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫(liú)燃料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时(shí)，所有品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方(fāng)面，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯(chún)碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后(hòu)，自(zì)品种持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边市(shì)的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易(yì)保证金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)各期货(huò)持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报价的第一个(gè)交易日(rì)结算时起，黄(huáng)大豆(dòu)1号(hào)、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套(tào)期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约(yuē)的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现单(dān)边市的第一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为(wèi)12％。沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合约的保证金调整系数根据相应股指期(qī)货的交(jiāo)易保证金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业(yè)硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无连续(xù)报价的第(dì)一个交易日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪(zhū)期价大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现(xiàn)货价格走势(shì)背离，期(qī)货主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期(qī)二次育肥(féi)造成货(huò)源(yuán)有(yǒu)所收紧；二是来自(zì)政策面(miàn)的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导致调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假期需(xū)求(qiú)支撑。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预(yù)期为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性触底。中(zhōng)小养户(hù)惜(xī)售推涨情(qíng)绪较浓，且南北部分区域(yù)二次育(yù)肥采购量(liàng)增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华联期货生猪(zhū)分(fēn)析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截(jié)至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正(zhèng)常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于高位，意味着今(jīn)年一季度去产能(néng)不(bù)及预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来(lái)看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪货(huò)源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧张的状(zhuàng)态(tài)，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林大华期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月(yuè)度初生(shēng)仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业部监测数据显示，去年9月到今年(nián)2月(yuè)全国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐(zhú)月增加(jiā)，至少对应到(dào)今年(nián)7月生猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步向(xiàng)规模(mó)化、集(jí)团化(huà)方向(xiàng)发展(zhǎn)，而(ér)且规(guī)模化占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今(jīn)年(nián)猪场(chǎng)中大猪存栏量(liàng)明显高于去年同期(qī)，产能(néng)较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调(diào)控(kòng)”，将全国能繁(fán)母猪数量稳定在(zài)4100万头(tóu)的正常保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随(suí)着屠(tú)宰场持(chí)续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日(rì)，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前(qián)冻品的高(gāo)库存(cún)水平(píng)将抑(yì)制(zhì)猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生(shēng)猪消(xiāo)费总结(jié)为持续向(xiàng)好发展态势，政策引导及市(shì)场预期(qī)向好，加上居民收入增加、消费(fèi)意愿增(zēng)强(qiáng)等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是，实(shí)际需(xū)求却(què)一(yī)直不(bù)温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次(cì)需求好转(zhuǎn)主要在于冻(dòng)品入库以及二育支撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目前(qián)“五一(yī)”备货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看并未出(chū)现明显提升(shēng)，随着(zhe)二(èr)季(jì)度气温升高(gāo)，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求(qiú)再次回归至低(dī)迷状态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划(huà)或继续增加，市场整(zhěng)体处于(yú)供(gōng)大(dà)于求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五一(yī)”后或继(jì)续回(huí)落为主，盘(pán)面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生(shēng)猪整体(tǐ)供(gōng)给相(xiāng)对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期(qī)来(lái)看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑(chēng)猪(zhū)价短线反弹。然而(ér)，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面。当(dāng)前(qián)距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映(yìng)了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整运(yùn)行状态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正(zhèng)值猪肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期(qī)生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不过在国(guó)家良好调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生(shēng)猪存(cún)出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持(chí)续大(dà)幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策端稳定猪(zhū)价意愿(yuàn)强烈的(de)背(bèi)景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养殖端锚(máo)定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下(xià)跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月(yuè)低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘面带来(lái)了压力；另一方面，市场(chǎng)对于第二波新冠疫情(qíng)可能到来(lái)从而降(jiàng)低国(guó)内需(xū)求的担忧则进一步加(jiā)速了盘(pán)面下滑。”国联(lián)期(qī)货农产品事(shì)业部分(fēn)析师姜颖(yǐng)告诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波及范围(wéi)预计很大概率(lǜ)将小于第(dì)一波(bō)，短(duǎn)期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本(běn)面(miàn)。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前(qián)处于短多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据(jù)国(guó)海良时期货油脂分析师(shī)孙啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后(hòu)市场延续了(le)产地未来供需转(zhuǎn)宽松的(de)交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报(bào)价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个(gè)交易日均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的(de)back结构也显示(shì)出市(shì)场对东南亚地区棕榈油食用需求转入淡季(jì)以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到(dào)强(qiáng)化。数据显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目(mù)前产地(dì)已(yǐ)步入增产季(jì)，在马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存(cún)超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚(yà)出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足(zú)，印度3月(yuè)棕榈油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的(de)影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步(bù)入季(jì)节性(xìng)增(zēng)产周期，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今年4月份工(gōng)作日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下(xià)，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预计开始小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维(wéi)持(chí)承压回(huí)调走势(shì)。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印(yìn)度食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季节(jié)性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出(chū)。但是其国内食用油峰值库存(cún)问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭(guō)文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近(jìn)月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数(shù)据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量(liàng)预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国(guó)内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随着(zhe)气温(wēn)升高(gāo)及(jí)棕榈油消费(fèi)进一步好(hǎo)转，需(xū)求有(yǒu)望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得(dé)关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨(yǔ)迹(jì)象arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算，泰国最为明显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果出现持续(xù)干燥天(tiān)气(qì)，产(chǎn)区增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油有(yǒu)望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜(jiāng)颖(yǐng)看(kàn)来，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易(yì)商(shāng)进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口(kǒu)到(dào)港数量(liàng)将明显减(jiǎn)少。在此基础上(shàng)，随着(zhe)天气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季(jì)节性(xìng)回暖。第二轮疫(yì)情虽可能(néng)有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变(biàn)消费逐(zhú)步恢复的大势，国(guó)内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未来(lái)供应充(chōng)裕(yù)的预期基(jī)本一致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西亚(yà)与印尼步(bù)入增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而(ér)出口需求较(jiào)差，未(wèi)来产(chǎn)地存在累库(kù)预期。与(yǔ)此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油(yóu)、菜(cài)油未(wèi)来存在集中供(gōng)应压力的(de)情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看(kàn)，短期(qī)利(lì)多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价(jià)格重心(xīn)或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算