为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.3云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人3个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也(yě)就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本(běn)案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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