国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄(é)出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续(xù)“扬长避(bì)短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电(diàn)出口(kǒu)金额维持强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去年(nián)低基数原(yuán)因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间有多大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”却在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重(zhòng)要(yào)的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背(bèi)景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这(zhè)些国(guó)家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)出口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约(yuē)占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性(xìng)、乐(lè)观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出(chū)口(kǒu)增速预(yù)测(cè)，思路(lù)为(wèi)在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有(yǒu)参(cān)考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预(yù)测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余国家（在我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设下2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口径差异(yì)和欧(ōu)美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进(jìn)口(kǒu)的(de)数据(jù)和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是(shì)增速），有时这一差(chà)异还较大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意(yì)味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的(de)时点存在较大(dà)的(de)不确定(dìng)性(xìng)，可能在今(jīn)年下半年、也可能在(zài)明年(nián)，若后(hòu)者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经济体对(duì)于带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗中国出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他(tā)新(xīn)兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不(bù)及(jí)预(yù)期，对外(wài)需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足(zú)。

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